360借殼江南嘉捷，成功登陸A股，有人估計(jì)，至少會有15個漲停，這讓人再度想起中國過去10多年資本市場盛行不衰的殼資源炒作游戲。
一年多前，我寫過一篇文章：
“凈身太監(jiān)能當(dāng)大官，搞垮實(shí)業(yè)能掙大錢”。
今天，再度把文章整理一下發(fā)出來。
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大家知道中國歷史上對官員最狠、最荒唐的是哪個王朝么？
答案是：五代十國時期的南漢王朝（位于今廣東廣西及越南北部一帶）。
南漢王朝到底對官員狠到什么地步？
狠到除了皇帝之外的所有高級政府官員都必須閹割后方能敘用，哪怕你是和尚道士，皇帝要見你，也必須先把你閹了再說！
原來，南漢后主劉鋹認(rèn)為，文武百官妻兒老小一堆，多了襠里的那點(diǎn)兒累贅，就會欲望太多，天天想著小家，哪還能盡忠皇帝？所以他就下圣旨說，凡是中了進(jìn)士的讀書人，一律先閹割然后才考慮進(jìn)用，哪怕你不是讀書人，皇帝覺得你有才華想要錄用，也先閹了再說……
于是，南漢王朝從宰相到文武百官再到地方領(lǐng)導(dǎo)，上上下下2萬多名政府官員，全都是沒根的太監(jiān)。
你覺得留不住根的太監(jiān)們身體殘疾、心理扭曲，絕非正常人，但在人家南漢王朝就是要玩這種奇葩規(guī)則——只有凈身太監(jiān)才能當(dāng)大官！
講這段歷史，當(dāng)然不是為了講故事，而是感慨關(guān)于股市的一則傳聞。
傳聞有四個版本，具體內(nèi)容大同小異：證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)部開會，要暫緩中概股國內(nèi)上市，借殼重組金融類IPO均可能受到限制。
根據(jù)中國資本市場“謠言總被證實(shí)、語言就是謊言”的規(guī)律，此次傳聞并非空穴來風(fēng)。由此連累A股一大堆殼公司價格暴跌，到了晚上，更連累大洋彼岸美國上市的有意向私有化的中概股齊刷刷的暴跌……
你該要問了，這殼資源、中概股到底和太監(jiān)凈身又有什么關(guān)系？
還是先給你看2015年末雪球上的一位投資者對過去10年A股小市值股票研究的數(shù)據(jù)。
上面表格所列數(shù)據(jù)，是天朝A股市場從2006年到2015年每一年年初時候最小市值股票的名稱及其當(dāng)時的價格、市值，投資者初始投入資金10萬元，交易傭金萬3。
假定投資者年初即滿倉持有這只股票（尋找市場上市值最低的股票這個并不難做到），然后每年調(diào)倉一次；如果第二年初無法賣出股票（停牌、跌停或者該股仍是最低市值的股票），則順延至第三年初再操作。
最后的結(jié)果……
就這么一個簡單到不能再簡單、直白到不能再直白，基本上不需要動腦子的策略，到2015年底，你的10萬元已經(jīng)變成4231萬元！
算下來，10年投資總收益422倍，平均年化收益率可達(dá)83%?。?！
什么巴菲特、索羅斯的收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滾一邊去吧！
要知道，這可是A股的二級市場，不是什么一級市場和二級市場之間的套利借殼上市案例，也不是撞大運(yùn)的風(fēng)險投資，更不需要什么專業(yè)的財(cái)經(jīng)知識，甚至也不需要知道內(nèi)幕消息。
這還不是最牛逼。
如果你選擇的再平衡周期是一個季度，這個收益率還可以再翻一番！
更進(jìn)一步，如果你選擇的再平衡周期是1個月，或更短的1周，那你再猜猜收益率有多少？
根據(jù)上表所列結(jié)果，在過去10年間：
如果把1個季度作為再平衡周期，總收益率為934倍；
如果把1個月作為再平衡周期，總收益率高達(dá)1353倍；
如果把1周作為再平衡周期，總收益率變?yōu)?89倍。
過去的15年，投資界最津津樂道的投資案例是南非的MIH投資中國的騰訊公司，總收益率達(dá)到2000倍，成為世界范圍內(nèi)收益率冠軍。
——這放到我大A股市場，什么都算不上！
就找那個市值最低的經(jīng)營最爛的上市公司股票，簡單采用一個月份再平衡策略，10年總收益就輕松達(dá)到了1353倍，你15年才2000倍借殼上市案例，有什么可拽的??？
如果你認(rèn)為只選最小市值股票似乎是孤例，不具有說服力。
那好，我們選擇最小市值的10只股票呢？同樣2006-2015年10年投資期，同樣10萬元本金，資金平均分配10支股票，投資的結(jié)果見下表。
投資收益率按年、季度、月、周進(jìn)行再平衡的話，10年下來總收益分別是75倍、181倍、257倍和644倍。
特別強(qiáng)調(diào)，除找出最低市值之外，這兩種策略不需要其他的知識和能力……
大家不妨再想一想，過去10年那些最低市值的股票都是些什么股票？
全都是管理層經(jīng)營不善、弄虛作假、坑蒙拐騙、把實(shí)業(yè)搞垮了的最爛的公司！
那些不好好經(jīng)營公司的大股東們，他們本來應(yīng)該滾出這個市場變回普通人，甚至因?yàn)榻?jīng)營太差而破產(chǎn)、變窮、進(jìn)監(jiān)獄，但卻反而因?yàn)橘u殼動輒撈取數(shù)十億元收入，然后華麗麗的轉(zhuǎn)身離開——你說說，這是個什么樣的世道？
公司雖爛，經(jīng)營混蛋，但特色股市卻為大股東們提供了發(fā)財(cái)絕技。
對購殼企業(yè)來說，被使勁兒勒索一把之后，轉(zhuǎn)身就恨不得從二級市場上變本加厲用更下作、更不道德的資本運(yùn)作手段撈回來……
在南漢朝廷，沒根才能當(dāng)大官，你覺得那些生理“被殘疾”、心理“被扭曲”的官員，能夠做到全心全意為人民服務(wù)？！
更進(jìn)一步，這些玩弄資本游戲、胡亂折騰企業(yè)的人，都幾十倍、幾百倍的發(fā)財(cái)致富，這讓那些誠實(shí)認(rèn)真經(jīng)營實(shí)業(yè)、辛苦勤奮合法合規(guī)的企業(yè)家們情何以堪？讓他們怎么辦？讓他們怎么想？
難道，這就是特色資本市場的社會風(fēng)尚導(dǎo)向？
好公司高估值、爛公司低估值、壞公司滾出去，這是全世界資本市場的自然規(guī)律，但再自然的規(guī)律一旦遇到我大天朝的“中國特色”，就一下子蔫了，就像中國大城市的房價一樣。
想想看，中國資本市場這種讓人賺大錢的股票，是不是就和南漢王朝讓人當(dāng)大官的選拔機(jī)制一樣？
在南漢朝廷，你想當(dāng)大官：
有才華，沒有鳥用！
有道德，沒有鳥用！
有顏值，沒有鳥用！
有馬屁，沒有鳥用！
只有你閹割掉自己的鳥，生理變殘疾，心理變扭曲，當(dāng)一個畸形人，然后才有可能當(dāng)大官！
在A股市場，你想賺大錢：
什么價值投資，莫用!
什么成長空間，莫用!
什么技術(shù)指標(biāo)，莫用!
只有你看著有人搞垮實(shí)業(yè)、搞垮公司，用畸形的價值取向抓住小市值這只鳥，然后才有可能賺大錢！
A股市場從來沒有出現(xiàn)過市值在1億元以下的股票，現(xiàn)在，更是連20億元以下都沒了……
你敢不敢把這個策略應(yīng)用到香港市場上？
你敢不敢把這個策略應(yīng)用到美國市場上？
你不敢！
香港市場總市值幾百萬的仙股（因價格以分計(jì)，故稱“仙股”）一抓一大把，但卻是交投冷淡乏人問津，再加上老千股頻出，如果你和A股炒小市值股票一樣來炒殼資源，不虧死你才怪！
美國市場你更不敢這么干，一個納斯達(dá)克市場每年都有上千家企業(yè)因?yàn)楣善眱r格過低而退市，如果你挑選什么市值最低的股票來炒，基本可以確定你是錢多了燒包得發(fā)瘋，想把錢往水里扔！
為什么中國資本市場會出現(xiàn)炒作殼資源、炒作小市值這種畸形、扭曲的太監(jiān)股票估值文化？
原因嘛，你知我知大家都知道，天知地知就領(lǐng)導(dǎo)裝作不知道。
具體到那些已在美國上市現(xiàn)在又想回中國股市圈錢的中概股，如果真缺錢，他們更應(yīng)當(dāng)留在美國，因?yàn)槊绹鴮σ焉鲜衅髽I(yè)圈錢根本無需美國證監(jiān)會批準(zhǔn)，他們?yōu)樯恫辉诿绹﹀X？
“美國股市給我們的估值不合理”——中概股回歸的理由，聽起來都多么高大上偉光正，可實(shí)際上，你特么要是好好經(jīng)營公司，人家美帝國主義的股民，或者是港股股民，難道就真會虧待你不成？
高大上、偉光正的理由之下，隱藏的還是那種想到A股這個高估值的資本市場狠撈一把的欲望。
阿里巴巴為什么不選擇回歸？
騰訊為什么不選擇回歸？
特色市場經(jīng)濟(jì)里一直存在著一個奇怪的悖論：
普通人的收入、勞動力乃至人命都如此之賤，可是房價、股價卻都昂貴到舉世第一，領(lǐng)導(dǎo)們還不斷說沒有泡沫……
不管怎樣，所有的估值都要有人來接盤——這一輪的360借殼，據(jù)說市值至少要漲5倍，從美國退市之時的99.2億美元，變成我大A股市場的3000億元以上，一下子多出來的那2000多億元，不知道誰來填這個坑？
嗯，韭菜地還是我大A股最肥美。
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