納睿雷達擬上市,知識產(chǎn)權(quán)不清晰或構(gòu)成上市障礙

2022年3月10日,廣東納睿雷達科技股份有限公司(以下簡稱“納睿雷達”)擬在科創(chuàng)板上市申請已提交注冊。而由加拿大國籍的XIAOJUN BAO(包曉軍)與SULING LIU(劉素玲)夫婦創(chuàng)立的納睿雷達,其產(chǎn)品主要依靠于各地氣象局推動建設(shè),且此番上市其因產(chǎn)品毛利率高于同行業(yè)可比公司遭問詢。

納睿雷達擬上市,知識產(chǎn)權(quán)不清晰或構(gòu)成上市障礙

納睿雷達作為一家以科技創(chuàng)新為驅(qū)動,專注于提供全極化有源相控陣雷達系統(tǒng)解決方案的高新技術(shù)企業(yè),公司目前所生產(chǎn)的產(chǎn)品主要為X波段雙極化(雙偏振)有源相控陣雷達及配套的軟硬件產(chǎn)品,廣泛應用在氣象探測、水利防洪、民用航空、海洋監(jiān)測、森林防災、公共安全等多個領(lǐng)域。

01業(yè)績穩(wěn)定增長 行業(yè)空間廣闊

二十一世紀初,我國雷達行業(yè)主要以機械掃描雷達為主,機械掃描雷達集中一個位置發(fā)射信號波,通過機械轉(zhuǎn)臺旋轉(zhuǎn),讓信號波發(fā)射到不同的方向,探測不同目標,但其機械轉(zhuǎn)動效率低,探測區(qū)域和探測目標有限,不再適應日趨復雜的電磁場發(fā)展方向。

近年來,相控陣技術(shù)在雷達領(lǐng)域逐漸拓展,與機械掃描雷達通過旋轉(zhuǎn)天線使雷達波束轉(zhuǎn)動不同,相控陣雷達使用“電子移相器”來實現(xiàn)掃描,因而相控陣雷達的反應速度、更新速率、多目標追蹤能力、分辨率都有較大的提升,成為目前雷達行業(yè)發(fā)展的主要方向。

不過,相控陣雷達性能雖然優(yōu)異,但其技術(shù)實現(xiàn)復雜、成本居高不下,因此在很長一段時期主要用于軍事用途,價格昂貴是限制其在民用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模應用的主要障礙。2011 年,國家發(fā)改委、科技部、工信部、商務部、國家知識產(chǎn)權(quán)局《當前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點領(lǐng)域指南(2011 年度)》將相控陣雷達列為當前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點領(lǐng)域。

通過自主創(chuàng)新,納睿雷達成功研制出擁有核心技術(shù)的微帶陣列天線的全極化有源相控陣雷達系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品,在解決有源相控陣雷達產(chǎn)品的成本、規(guī)?;瘧秒y題的同時,具備實現(xiàn)多個領(lǐng)域的應用的能力,使公司的產(chǎn)品可應用于水利防洪、民用航空、海洋監(jiān)測、森林防火、公共安全等多個領(lǐng)域。與此同時,納睿雷達也取得了良好的經(jīng)營業(yè)績。財務數(shù)據(jù)顯示,2019年-2021年,納睿雷達實現(xiàn)營業(yè)收入分別為10,495.71萬元、13,128.74萬元、18,303.31萬元,營業(yè)收入復合增長率為32%;同期,公司凈利潤分別為7,097.31萬元、6,659.14萬元和9,661.11萬元,凈利潤復合增長率達到17%。

根據(jù)Forecast International分析,2010年至2019年,全球相控陣雷達的總生產(chǎn)臺數(shù)占雷達生產(chǎn)總數(shù)的比例為14.16%,總銷售額占比為25.68%,整體看全球相控陣雷達市場規(guī)模目前相對機械雷達較小,相控陣雷達的替代市場空間巨大。隨著有源相控陣雷達技術(shù)逐漸由氣象探測領(lǐng)域延展至水利、航空、公共安全等領(lǐng)域,納睿雷達未來發(fā)展空間較為廣闊。

02多項專利“重名”,控股股東以受讓專利出資

除卻上市引人關(guān)注,納睿雷達的知識產(chǎn)權(quán)狀況也值得我們了解。

作為一家科創(chuàng)板擬上市公司,納睿雷達的科創(chuàng)屬性引人關(guān)注。截至招股書簽署日,公司共獲得68項專利,其中17項為發(fā)明專利。

值得一提的是,納睿雷達持有的專利中存在不少“重名”現(xiàn)象。根據(jù)招股書“專利情況”披露,“一種可變定向波束雙陣列合成微帶陣列天線”的發(fā)明專利、實用新型專利均為2015年11月11日申請。而在2015年12月24日,納睿雷達申請了“一種相控陣雷達的波束控制與信號處理集成卡板”“一種同步信號背板”的發(fā)明專利和實用新型專利。

以“一種相控陣雷達的波束控制與信號處理集成卡板”的實用新型專利(申請?zhí)枺?015211048432)為例,據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局披露,該專利由珠海納睿達科技有限公司(納睿雷達前身,以下簡稱:納睿達)在2015年12月24日申請,2016年4月10日,專利申請人變更為珠海加中通科技有限公司(以下簡稱:加中通),同年8月9日再度變更為納睿達。

事實上,加中通在2016年3、4月間共受讓了納睿達7項實用新型專利,隨后均在同年8月轉(zhuǎn)回。而據(jù)招股書披露,2016年8月,納睿達新增實繳出資2333萬元,由控股股東加中通以知識產(chǎn)權(quán)出資。本次出資的知識產(chǎn)權(quán)為加中通持有的7項專利技術(shù),評估價值合計2500萬元。2019年7月,加中通以貨幣資金形式置換了其認繳的注冊資本。

據(jù)悉,加中通由納睿雷達實控人XIAOJUN BAO(包曉軍)、SU LING LIU(劉素玲)夫婦合計持股98.36%。2014年5月,加中通和自然人劉世良(劉素玲父親)共同出資設(shè)立納睿雷達,包曉軍任董事長、總經(jīng)理。在此之前,包曉軍曾在雷神公司、超威半導體公司任職工程師。

而據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局披露,2014年12月10日,納睿雷達申請發(fā)明專利“雷達系統(tǒng)”“雷達反射信號處理裝置及其處理方法”,包曉軍為第一發(fā)明人,此時距其離開超威半導體僅8個月。

03倒騰7項專利出資,實繳前涉嫌突擊“切換”申請人

將時針撥回到2014年成立時,其中,納睿雷達由珠海加中通科技有限公司(以下簡稱“加中通”)認繳70%股權(quán),而后加中通以7項專利技術(shù)進行實繳。而關(guān)于該7項專利技術(shù)的申請人撲朔迷離。該7項專利的初始申請人系納睿雷達,專利獲得授權(quán)前被轉(zhuǎn)給控股股東,而后至控股股東完成實繳前又被轉(zhuǎn)回來給納睿雷達。而在專利申請人變來變?nèi)サ牟僮髦?,控股股東加中通以專利技術(shù)出資或存瑕疵。

而后,2019年7月,加中通以貨幣資金形式置換了納睿雷達成立時其認繳的注冊資本。而令人唏噓的是,該貨幣資金來源于實控人向無關(guān)聯(lián)第三方的借款。置換后,納睿雷達又突擊分紅來“填洞”。

上述問題對于納睿雷達而言或系冰山一角,此番上市能否經(jīng)受住資本市場的“風浪”?后續(xù)我們將持續(xù)關(guān)注。

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