中美兩國相繼加強(qiáng)對(duì)中概股的監(jiān)管，華興證券(香港)總裁林家昌接受信報(bào)財(cái)經(jīng)訪問時(shí)指出，赴美IPO的中資企業(yè)暫以觀望為主，至于是否轉(zhuǎn)向香港上市，則十分視乎原本赴美國IPO的進(jìn)度及公司屬什么行業(yè)，還指雖然港股大跌市，現(xiàn)時(shí)IPO定價(jià)或較年初挫逾三成，但相信大部分公司會(huì)隨行就市繼續(xù)IPO，「有時(shí)上市的戰(zhàn)略價(jià)值，較爭取最高估值更重要?！?/span>
美國證監(jiān)會(huì)(SEC)主席Gary Gensler上月底發(fā)表聲明，提出5項(xiàng)要求，包括加強(qiáng)中概股上市時(shí)的披露；中國證監(jiān)會(huì)及后亦響應(yīng)，兩國應(yīng)就中概股監(jiān)管問題加強(qiáng)溝通。
林家昌說，市場仍需時(shí)消化消息，并等待進(jìn)一步公布細(xì)則，但至少顯示中美兩國均有一個(gè)共識(shí)，就是中概股赴美上市前，需要取得相關(guān)內(nèi)地監(jiān)管部門白紙黑字批準(zhǔn)，但他坦言這并不容易達(dá)到，因?yàn)樯鲜鲆笠酝鶑奈丛囘^。
最后企業(yè)選擇觀望還是轉(zhuǎn)投香港上市，林家昌認(rèn)為視乎兩點(diǎn)，第一是IPO進(jìn)度，「如果項(xiàng)目做了大半年，已遞交赴美上市申請(qǐng)，轉(zhuǎn)投香港需推倒重來，成本較大，發(fā)行人較抗拒」；第二是行業(yè)分類，一些B2C(企業(yè)對(duì)消費(fèi)者)、打車類會(huì)更多考慮到香港上市，目前留意到較多公司傾向觀望為主。
他解釋，內(nèi)地近期出臺(tái)的監(jiān)管政策中，網(wǎng)信辦列出的要求最為清晰，只要掌握超過100萬用戶個(gè)人資料的運(yùn)營者到國外上市，便必須向網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室申報(bào)網(wǎng)安審查，意味很多B2C行業(yè)只要到國外上市，都會(huì)落入這項(xiàng)監(jiān)管；至于B2B(企業(yè)對(duì)企業(yè))、新制造行業(yè)較不受影響。
假設(shè)企業(yè)這刻尚未決定最終上市地點(diǎn)，他會(huì)建議到香港IPO，「除非這刻你想到一個(gè)原因非去美國不可，但我也想不出有何原因?！?/span>
不過，即使轉(zhuǎn)投香港上市，亦要面臨估值受壓的問題。港股已從年內(nèi)高位跌逾15%，科網(wǎng)股及教育股尤其慘烈，個(gè)別股份股價(jià)更是「腰斬」。林家昌直言，「雖然每間公司不同，亦十分視乎當(dāng)刻建簿的情況，但概括而言，科網(wǎng)公司現(xiàn)時(shí)IPO的話，定價(jià)至少較年初挫兩成至三成。」
但他相信，大部分公司會(huì)隨行就市繼續(xù)推進(jìn)IPO，「即使在私人市場融資，投資者也會(huì)講價(jià)，而IPO融資后的戰(zhàn)略發(fā)展，較每股定價(jià)高2至3元重要」，而且普通員工、高級(jí)管理層對(duì)IPO亦有期望，員工手上股票期權(quán)的價(jià)值，將影響到公司會(huì)否被對(duì)手挖角及聘請(qǐng)人才等。
林家昌認(rèn)為，雖然這段時(shí)間很多負(fù)面情緒已消化，但投資者回復(fù)信心需時(shí)，多數(shù)仍在觀望中。接下來IPO市場的表現(xiàn)，十分視乎大型新股的定價(jià)和后市好壞，假如有多只IPO令投資者贏錢，才會(huì)旺市，否則會(huì)「講價(jià)講多一點(diǎn)」。他說，投資者最擔(dān)心不確定性，但不確定性不會(huì)永遠(yuǎn)存在，「監(jiān)管大方向已說明了，相關(guān)部門今年內(nèi)或有更清晰的說明」。
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