券商從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問評(píng)級(jí)將迎來重大修訂。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近期從券商處獲得消息，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)現(xiàn)行《證券公司從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評(píng)價(jià)工作指引》進(jìn)行了修訂，形成《證券公司從事并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)指引（草稿）》，目前該草稿正處于征求券商意見階段。
修訂后的《評(píng)價(jià)指引》共包括27條，分為總則、評(píng)價(jià)指標(biāo)、計(jì)分方法、類別劃分、組織實(shí)施、附則等六章。本次修訂從評(píng)價(jià)名稱、評(píng)價(jià)范圍、指標(biāo)體系、工作機(jī)制等多方面調(diào)整了《評(píng)價(jià)指引》，融入了注冊(cè)制改革背景下加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)監(jiān)管的要求，對(duì)歷年評(píng)價(jià)工作中遇到的情況一并做了完善。
五大方面進(jìn)行修訂 新增N類券商
中證協(xié)指出，現(xiàn)行《評(píng)價(jià)指引》實(shí)施已有九年，目前的評(píng)價(jià)體系只認(rèn)可需要證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目。隨著并購(gòu)重組市場(chǎng)化的發(fā)展和注冊(cè)制改革，現(xiàn)行《評(píng)價(jià)指引》已不能綜合反映一家證券公司執(zhí)業(yè)質(zhì)量。2021年7月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》，提出要“完善激勵(lì)約束機(jī)制，促進(jìn)證券公司主動(dòng)歸位盡責(zé)”，為落實(shí)這一文件精神，需要優(yōu)化評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)方法，更好發(fā)揮財(cái)務(wù)顧問評(píng)價(jià)扶優(yōu)限劣的引導(dǎo)作用，因此制定了這份《證券公司從事并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)指引（草稿）》。
具體而言，本次修訂主要涉及以下五個(gè)方面：
（一）規(guī)模主導(dǎo)轉(zhuǎn)向質(zhì)量主導(dǎo)
為鼓勵(lì)證券公司投行業(yè)務(wù)差異化發(fā)展，本次修訂弱化了項(xiàng)目數(shù)量等業(yè)務(wù)規(guī)模對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的影響，突出強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目質(zhì)量的重要性。在評(píng)價(jià)名稱方面，將“執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評(píng)價(jià)”統(tǒng)一改為“執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)”。在指標(biāo)體系方面，刪除證券公司分類結(jié)果指標(biāo)，使評(píng)價(jià)結(jié)果與財(cái)務(wù)顧問執(zhí)業(yè)質(zhì)量關(guān)聯(lián)度更高；新增內(nèi)部控制指標(biāo)，通過評(píng)價(jià)投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制建設(shè)和運(yùn)行有效性，促進(jìn)證券公司從公司整體層面系統(tǒng)性提高財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)質(zhì)量；新增創(chuàng)新性指標(biāo)，通過將創(chuàng)新性作為附加指標(biāo)，鼓勵(lì)證券公司創(chuàng)新式解決財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)中遇到的現(xiàn)實(shí)問題，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。
（二）擴(kuò)大項(xiàng)目評(píng)價(jià)范圍
為適應(yīng)并購(gòu)重組市場(chǎng)化的發(fā)展和注冊(cè)制改革，項(xiàng)目評(píng)價(jià)范圍新增“注冊(cè)制”等行政許可類并購(gòu)重組項(xiàng)目和非行政許可類重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目。同時(shí)，為了體現(xiàn)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”的監(jiān)管理念，項(xiàng)目質(zhì)量指標(biāo)計(jì)算范圍以證監(jiān)會(huì)或交易所出具評(píng)級(jí)結(jié)果的項(xiàng)目為準(zhǔn)，增加了被否以及主動(dòng)撤回等終止項(xiàng)目。
（三）優(yōu)化評(píng)價(jià)結(jié)果分類
對(duì)于當(dāng)年未開展上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的證券公司，從直接評(píng)為C類改為單獨(dú)劃分為N類，使C類財(cái)務(wù)顧問的含義更加明確，符合市場(chǎng)認(rèn)知。對(duì)于以往工作中未明確規(guī)定的評(píng)價(jià)期后重大事項(xiàng)，充分考慮評(píng)價(jià)結(jié)果的市場(chǎng)影響，采取降低一檔處理。
（四）加大合規(guī)扣分力度
在合規(guī)誠(chéng)信指標(biāo)得分計(jì)算方面，擴(kuò)充從業(yè)人員負(fù)面行為的扣分情形，對(duì)人員和機(jī)構(gòu)均形成制約。扣分事由以監(jiān)管部門和自律組織出具的書面處分決定為依據(jù)，涵蓋財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的項(xiàng)目承做和持續(xù)督導(dǎo)階段。在類別劃分的調(diào)整事項(xiàng)方面，對(duì)刑事處罰、行政處罰和重大監(jiān)管措施采取“一票否決”，從嚴(yán)約束執(zhí)業(yè)行為。
“一票否決”事項(xiàng)包括以下方面：
評(píng)價(jià)期內(nèi)有項(xiàng)目但未報(bào)送評(píng)價(jià)材料的，評(píng)價(jià)結(jié)果為C類。
在評(píng)價(jià)期內(nèi)，證券公司或其從業(yè)人員因所從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呤艿叫淌绿幜P的，評(píng)價(jià)結(jié)果為C類。
在評(píng)價(jià)期內(nèi)，證券公司或其從業(yè)人員因所從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)被證監(jiān)會(huì)或其他金融監(jiān)管部門行政處罰的，評(píng)價(jià)結(jié)果為C類。
在評(píng)價(jià)期內(nèi)，證券公司被采取限制承銷保薦業(yè)務(wù)活動(dòng)、采取責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管或者撤銷等重大監(jiān)管措施的，評(píng)價(jià)結(jié)果為C類。
（五）簡(jiǎn)化評(píng)估工作程序
在評(píng)價(jià)工作的組織實(shí)施方面，將每年組織的評(píng)價(jià)會(huì)議改為“根據(jù)評(píng)價(jià)工作需要召開的專家評(píng)審會(huì)”，優(yōu)化評(píng)價(jià)工作流程；將跨年度評(píng)價(jià)期改為自然年度評(píng)價(jià)期，使評(píng)價(jià)易于理解和操作。
去年僅有14家券商獲得A類評(píng)價(jià)
此外，《評(píng)價(jià)指引》中還包括的重要內(nèi)容有：
規(guī)定了ABC分類的比例原則。根據(jù)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)得分高低，評(píng)價(jià)期內(nèi)有項(xiàng)目的證券公司被劃分為A、B、C類三個(gè)等級(jí)。原則上得分排名前20%的證券公司為A類，排名后20%的為C類，其余為B類。評(píng)價(jià)期內(nèi)無項(xiàng)目的證券公司無得分，統(tǒng)一確定為N類。
在評(píng)價(jià)期內(nèi)，證券公司或其從業(yè)人員因所從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，評(píng)價(jià)結(jié)果降低一檔。
評(píng)價(jià)期結(jié)束后、評(píng)價(jià)結(jié)果公布前，證券公司或其從業(yè)人員發(fā)生“一票否決”所列情形的，評(píng)價(jià)結(jié)果降低一檔。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2020年7月起，證監(jiān)會(huì)持續(xù)加強(qiáng)對(duì)投行類業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度。2021年多家券商因?yàn)楦鞣N原因收到證監(jiān)會(huì)罰單。
其中，去年9月在財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)領(lǐng)域震動(dòng)最大的莫過于海通證券被立案調(diào)查。根據(jù)公司公告，海通證券因在開展西南藥業(yè)（現(xiàn)奧瑞德）財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的持續(xù)督導(dǎo)工作期間未勤勉盡責(zé)，涉嫌違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
根據(jù)2021年10月重慶證監(jiān)局發(fā)布的行政處罰決定書，海通證券最終被認(rèn)定在奧瑞德2017年持續(xù)督導(dǎo)過程中未勤勉盡責(zé)財(cái)務(wù)顧問，導(dǎo)致未發(fā)現(xiàn)奧瑞德違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保事項(xiàng)、未能發(fā)現(xiàn)部分未披露的重大借款合同及實(shí)際控制人占用奧瑞德資金事項(xiàng)，導(dǎo)致《2017年度現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告》和《2017年度持續(xù)督導(dǎo)意見》存在虛假記載。重慶證監(jiān)局最終做出決定：沒收財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入100萬元，并處以300萬元罰款；公司兩名保代被警告，并分別被處以5萬元罰款。
值得一提的是，從去年的評(píng)價(jià)結(jié)果來看財(cái)務(wù)顧問，由于未劃分N類券商，因此最終評(píng)價(jià)結(jié)果C類券商最多。
2021年12月3日，中證協(xié)發(fā)布關(guān)于2021年度證券公司財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評(píng)價(jià)結(jié)果的公告，共包含99家證券公司。其中，有14家機(jī)構(gòu)獲得A類評(píng)價(jià)，17家機(jī)構(gòu)獲得B類評(píng)價(jià)，68家機(jī)構(gòu)獲得C類評(píng)價(jià)。
A類評(píng)價(jià)公司為長(zhǎng)江承銷保薦、東吳證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券、中信證券、華泰聯(lián)合、平安證券、申萬宏源承銷保薦、天風(fēng)證券、興業(yè)證券、中金公司、中國(guó)銀河、中泰證券、中信建投。
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