近日，中信銀行浙江省溫州分行與中信證券成功簽約紅蜻蜓集團(tuán)改制設(shè)立股份有限公司及首次公開發(fā)行股票IPO財(cái)務(wù)顧問(wèn)暨保薦服務(wù)協(xié)議，這是該行和中信證券對(duì)客戶實(shí)施聯(lián)合營(yíng)銷所做的一個(gè)有益嘗試。
根據(jù)協(xié)議，中信溫州分行和中信證券提供的服務(wù)主要包括：組織制定紅蜻蜓集團(tuán)上市項(xiàng)目的具體工作時(shí)間計(jì)劃，協(xié)調(diào)其他中介機(jī)構(gòu)完成工作計(jì)劃，設(shè)計(jì)具體的股份制改革方案；組織完成上市項(xiàng)目所有文件，協(xié)助紅蜻蜓集團(tuán)與各相關(guān)主管部門進(jìn)行溝通、協(xié)調(diào)，完成股份制改制材料的申報(bào)；負(fù)責(zé)選派經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)人員組成項(xiàng)目有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)及承銷保薦服務(wù)；在股份制改制獲得批準(zhǔn)之后協(xié)助該公司召開創(chuàng)立大會(huì)；在股份制改制完成之后，協(xié)助該公司完善治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制制度的建立和完善；作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)開展輔導(dǎo)工作，為該公司募集資金投資項(xiàng)目提供專業(yè)咨詢意見；就紅蜻蜓集團(tuán)首次公開發(fā)行股票并上市事宜與中國(guó)證監(jiān)會(huì)保持溝通等。紅蜻蜓集團(tuán)將根據(jù)合作協(xié)議向溫州分行和中信證券支付一定數(shù)額的財(cái)務(wù)顧問(wèn)與保薦服務(wù)費(fèi)用。
銀聯(lián)信分析：
投行之路重在合作
1、體系
隨著商業(yè)銀行更多地將注意力從存貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向零售銀行和中間業(yè)務(wù)，投資銀行也成為了商業(yè)銀行越來(lái)越重視的領(lǐng)域之一，最近的一兩年間，大部分商業(yè)銀行都成立了專門的投資銀行部。
在這一新興的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，商業(yè)銀行建立合理的投行業(yè)務(wù)的體系應(yīng)該根據(jù)自己的實(shí)力和發(fā)展特點(diǎn)進(jìn)行定位，主要的體系應(yīng)該是這樣的：建立由常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)和企業(yè)信息服務(wù)等基礎(chǔ)類投行業(yè)務(wù)，重組并購(gòu)顧問(wèn)、銀團(tuán)貸款安排、結(jié)構(gòu)化融資、間接銀團(tuán)與資產(chǎn)證券化等品牌類投行業(yè)務(wù)，以及企業(yè)上市發(fā)債顧問(wèn)、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)、信托、金融租賃等牌照類投行業(yè)務(wù)組成的投行產(chǎn)品體系。
2、定位
投行的本質(zhì)就是投融資雙方的中介和財(cái)務(wù)顧問(wèn)。投資銀行通過(guò)自己的產(chǎn)品和服務(wù)使投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇投資品種獲取相應(yīng)的收益，融資者以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格籌集到資金，金融資源通過(guò)資本市場(chǎng)得到比較好的配置。投行業(yè)務(wù)對(duì)我國(guó)的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是一個(gè)新業(yè)務(wù)，但是在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家是非常成熟的。
我們?cè)陂_展投行業(yè)務(wù)的時(shí)候應(yīng)該緊密結(jié)合商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，做出自己的特色。實(shí)踐證明，如果僅僅模仿國(guó)內(nèi)外投行銀行常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，形不成特色和氣候。相反，充分發(fā)揮商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)，立足于國(guó)情和國(guó)內(nèi)金融制度的現(xiàn)實(shí)，開發(fā)出有鮮明特色的產(chǎn)品和商業(yè)模式，這個(gè)業(yè)務(wù)就會(huì)大有所為，就有可能發(fā)展成為商業(yè)銀行一個(gè)嶄新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和重要的利潤(rùn)源泉。
實(shí)際上，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)同投資銀行業(yè)務(wù)之間并沒有不可逾越的鴻溝。比如，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)好的項(xiàng)目，向之提供貸款，收取利息，這是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)；如果向之介紹一個(gè)戰(zhàn)略合作伙伴，或者通過(guò)委托貸款等工具融到銀行之外的資金，收取顧問(wèn)費(fèi)，這就成了投行業(yè)務(wù)。
3、合作
商業(yè)銀行的投行和專門投資銀行各有各的活動(dòng)領(lǐng)域，產(chǎn)品不同，使用的金融工具也不相同。商業(yè)銀行應(yīng)與國(guó)內(nèi)外的投資銀行結(jié)成了業(yè)務(wù)合作伙伴，客戶資源共享，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)銀行常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，向客戶提供不同的產(chǎn)品和服務(wù)。即使銷售的是同一種產(chǎn)品，也可以通過(guò)不同階段的差異化服務(wù)進(jìn)行合作。
4、優(yōu)勢(shì)
商業(yè)銀行和投資銀行有不同的運(yùn)行規(guī)律，商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)有劣勢(shì)也有優(yōu)勢(shì)，劣勢(shì)在于觀念、經(jīng)驗(yàn)和人才。投行業(yè)務(wù)生存于商業(yè)銀行體系之內(nèi)，其獨(dú)特的理念、制度很容易被商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)所釋放的強(qiáng)大信號(hào)所淹沒，特別是專業(yè)人才十分缺乏。但是商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)也是很明顯的。
我國(guó)現(xiàn)在整個(gè)金融體系仍然是以強(qiáng)大的銀行體系為特征的金融制度，企業(yè)融資仍然很大程度上依賴銀行，資本市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，所占的比重過(guò)小。這個(gè)體系的弱點(diǎn)就是缺乏活躍的投資銀行來(lái)溝通、連接投融資雙方，從而實(shí)現(xiàn)金融資源的高效優(yōu)化配置。商業(yè)銀行掌握金融資源的規(guī)模比例大，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)分布多，而且信譽(yù)高，提供的投融資產(chǎn)品簡(jiǎn)單易行、容易操作，而且產(chǎn)品多、品種全，還可以提供商業(yè)銀行的種種配套服務(wù)。這個(gè)決定了商業(yè)銀行的機(jī)會(huì)非常多，就看自己能否很好把握機(jī)會(huì)、創(chuàng)造性工作。
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