作 者丨韓迅
編 輯丨朱益民
圖 源丨圖蟲
鎳作為地球上最常見的第五大元素，含量僅次于鐵、氧、硅和鎂，原本不應該因缺乏供給而出現(xiàn)價格暴漲，但是近期的一場舉世罕見的“逼空大戰(zhàn)”讓鎳價飛上了天。
3月9日，滬鎳2204主力合約再度漲停，這已是該品種連續(xù)第3個交易日漲停，價格已經(jīng)漲到26.77萬元
在此之前，LME鎳價3月8日最高一度突破10萬美元整數(shù)關，兩個交易日大漲248％，持續(xù)刷新紀錄新高。以至于LME不得不在3月8日晚宣布“取消所有在英國時間2022年3月8日凌晨00:00或之后在場外交易和LME select屏幕交易系統(tǒng)執(zhí)行的鎳交易，并將推遲原定于2022年3月9日交割的所有現(xiàn)貨鎳合約的交割?！?/p>
鎳價暴漲明顯影響到了A股市場相關個股的走勢，3月9日，A股市場中跌幅最大的板塊就是鎳概念股，其中青島中程一度盤中跌停，最終以下跌19.92%報收14.75元；華友鈷業(yè)（603799.SH）、盛屯礦業(yè)（600711.SH）紛紛跌停，格林美（002340.SZ）以下跌6.53%報收8.88元……
那么，在鎳價暴漲沖擊產(chǎn)業(yè)鏈的時候，A股上市公司又將如何應對呢？
產(chǎn)業(yè)鏈遭受沖擊
資料顯示，鎳是一種硬而有延展性并具有鐵磁性的金屬，它能夠高度磨光和抗腐蝕。鎳礦分為硫化鎳礦和紅土鎳礦，硫化鎳礦可以生產(chǎn)鎳精礦，紅土鎳礦可以生產(chǎn)鎳鐵和氫氧化鎳。
目前，全球硫化鎳礦主要分布于南非、加拿大及俄羅斯，合計占比約為64%，其中南非占比最多，達28.1%；全球紅土鎳礦主要分布于印度尼西亞、澳大利亞及菲律賓，合計占比約為46%，其中印度尼西亞占比最多，達18.7%。
“鎳礦在產(chǎn)業(yè)鏈中屬于上游，中游是冶煉，下游是應用層面?！蹦橙逃猩饘傩袠I(yè)研究員告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，鎳產(chǎn)業(yè)鏈的冶煉環(huán)節(jié)主要包括電解鎳、鎳鐵和硫酸鎳，而下游應用主要在于“不銹鋼生產(chǎn)、電鍍材料生產(chǎn)，現(xiàn)在又有了新能源汽車電池生產(chǎn)，就是所謂的三元鋰電池正極材料?！?/p>
在鎳下游的消費結(jié)構(gòu)中，不銹鋼需求占比最高，所占的份額約為70％。成本方面，鎳占不銹鋼成本的50%-70%。因此，鎳價大幅上漲將帶動不銹鋼漲價。
“現(xiàn)在主要是鎳期貨價格在上漲，現(xiàn)貨市場又是另外一回事。”江蘇某不銹鋼企業(yè)相關負責人告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，如果不銹鋼價格長期上漲會在一定程度上影響下游需求，對不銹鋼企業(yè)來說弊大于利。
同樣，如果鎳價繼續(xù)上漲還會影響高溫合金產(chǎn)業(yè)鏈，畢竟鎳占其成本50%以上。
撫順特鋼（600399.SH）3月7日表示，公司特鋼產(chǎn)品都是訂單式生產(chǎn)，目前公司訂單排單較多，庫存原料用于生產(chǎn)原有訂單產(chǎn)品。但是由于鎳、鈷等原料當前價格波動劇烈生產(chǎn)鎳的上市公司，暫時不承接新訂單。
除此之外，或許受到?jīng)_擊最大的就是三元電池正極材料。
方正中期期貨認為，以當前電池發(fā)展路線，和新能源汽車發(fā)展情況綜合測算，鎳的電池需求用量將從2018年的12（13）萬噸/年，逐漸增長至2025年的45-50萬噸/年，需求占鎳總需求占比也將從5.5%增至15%-16.5%左右，這意味著電池需求，將是鎳需求增長最快的領域，年度復合增長率可達到21%左右。
上述某券商有色金屬行業(yè)研究員告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，鎳價上漲勢必會影響三元電池正極材料的成本，從而增加容百科技（688005.SH）、華友鈷業(yè)（603799.SH）等三元正極企業(yè)及電池廠的生產(chǎn)成本?！爸劣趯Τ鲐浀挠绊懹卸嘭撁?，還需要時間觀察。”
A股上市公司沉著應對
3月9日，A股市場上，鎳金屬概念股板塊跌幅最大，青島中程以下跌19.92%報收14.75元；華友鈷業(yè)與盛屯礦業(yè)紛紛跌停，格林美以下跌6.53%報收8.88元，中偉股份（300919.SZ）以下跌2.63%報收107.84元；容百科技止跌，以上漲7.01%報收111.50元，此前，容百科技曾在3月7日、8日連續(xù)暴跌。
由于公司股價異動生產(chǎn)鎳的上市公司，容百科技3月8日晚披露了“關于召開投資者交流電話會情況的自愿性披露公告”，稱公司未參與鎳期貨交易，恐慌心理以及期貨市場炒作因素造了成鎳價格短期內(nèi)迅速上漲，長期從鎳供需平衡角度看，當前的高價狀態(tài)不可持續(xù)。
同時，容百科技表示，公司的原料供應一切正常，原料庫存周期保持在合理范圍。金屬鎳價的上漲在短期內(nèi)不會對公司的盈利水平造成影響。鎳金屬長期來看供應充足，短期鎳價波動不會影響行業(yè)的長期發(fā)展，亦不會影響公司的經(jīng)營和發(fā)展。
為了應對鎳價上漲對產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊，相關上市公司紛紛“見招拆招”積極應對。
3月9日，格林美董秘歐陽銘志告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，公司沒有參與鎳期貨，印尼項目也不會受影響，“我們中午已發(fā)了公告?！?/p>
格林美的公告稱，公司從不參與鎳期貨操作，當前鎳期貨持倉量為零，本次鎳期貨事件與格林美沒有關系，公司各項生產(chǎn)經(jīng)營與經(jīng)營業(yè)績均不受本次鎳期貨事件的影響。
同時，格林美表示，公司三元前驅(qū)體訂單出口單占60%以上，以月均價為計價準則實施交易，“短期鎳暴跌暴漲不影響格林美買賣計價體系，對格林美經(jīng)營不產(chǎn)生實質(zhì)性影響。格林美掌握印尼鎳資源項目實際經(jīng)營管理權(quán)，其它股東的行為不會實質(zhì)影響印尼鎳資源項目運行。印尼鎳資源項目各項手續(xù)均得到印尼政府批準，當前建設進展順利，計劃今年6月前投料運行?！?/p>
目前，在印尼布局鎳產(chǎn)能的不僅有格力美，還有盛屯礦業(yè)、華友鈷業(yè)和中偉股份。
資料顯示，盛屯礦業(yè)的友山鎳業(yè)火法項目2020年投產(chǎn)，2021年達產(chǎn)率超100%。同時，該公司新投的項目——盛邁鎳業(yè)采用紅土鎳直接生產(chǎn)至高冰鎳的高新技術(shù)，設計產(chǎn)能為4萬噸。
“我們目前在產(chǎn)的就是酸鎳液，它是一個3.4萬噸的鎳金屬的項目?！?月9日，盛屯礦業(yè)一位人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公司在印尼當?shù)夭少徏t土鎳礦，然后去冶煉加工，“公司與青山只有項目合資，沒有業(yè)務往來。同時，公司也沒有參與鎳期貨的市場投機，目前保值頭寸數(shù)量較小?！?/p>
青島中程一位人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公司主營業(yè)務收入不涉及鎳礦銷售，所持鎳礦未對公司業(yè)績產(chǎn)生影響，“而且公司與青山也沒有業(yè)務往來。”
3月9日，多家上市公司紛紛在互動平臺上回應鎳價上漲的影響，其中圖南股份（300855.SZ）表示公司未參與期貨投機交易，不存在爆倉等風險；天奇股份（002009.SZ）表示，如鎳價持續(xù)高位，可能帶來公司鎳產(chǎn)品售價提升以及現(xiàn)有存貨收益；洛陽鉬業(yè)（603993.SH）表示，公司投資華越濕法冶煉鎳項目，達產(chǎn)后鎳金屬產(chǎn)能為6萬噸/年；科力遠（600478.SH）表示，近期鎳價快速上漲，對公司影響較小……
晚間，也有幾家公司公告回應鎳價上漲的影響：
浙富控股：當前尚未參與鎳期貨交易
公司當前尚未參與鎳期貨交易，當期鎳期貨持倉量為零，市場上炒作的“青山鎳”逼空事件與公司沒有任何關系，公司各項生產(chǎn)經(jīng)營與經(jīng)營業(yè)績均不受此次鎳期貨事件的影響。
華友鈷業(yè)：公司尚未出現(xiàn)被強制平倉情況，風險可控
近期鎳期貨市場出現(xiàn)超異常波動，截至目前公司尚未出現(xiàn)被強制平倉的情況，風險可控。鎳期貨未來走勢存在不確定性，存在可能導致公司套期保值業(yè)務出現(xiàn)虧損的風險。
公司在印度尼西亞布局的紅土鎳礦濕法冶煉粗制氫氧化鎳鈷項目、紅土鎳礦火法冶煉高冰鎳項目等鎳鈷資源開發(fā)項目均正常推進，其中子公司華越鎳鈷有限公司年產(chǎn)6萬噸鎳金屬量紅土鎳礦濕法冶煉項目已順利投料試產(chǎn)。
科力遠：近期鎳價波動對公司利潤影響較小
鎳價波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營及收入、利潤影響較小。公司主營產(chǎn)品包括泡沫鎳、極片、鎳氫電池等鎳相關產(chǎn)品，銷售定價主要是按原材料采購成本加上加工費的定價模式，鎳價等原材料價格短期波動對公司整體收入和利潤的影響較小。
目前，公司HEV車用泡沫鎳和極片產(chǎn)能已增至48萬臺套/年，消費類泡沫鎳產(chǎn)品訂單量充足，相關產(chǎn)線均滿負荷生產(chǎn)，短期鎳價波動對公司經(jīng)營不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響。
對于未來鎳價，國海證券研報認為受三元鋰電池需求增長，和高鎳三元化驅(qū)動，國內(nèi)硫酸鎳需求保持高增長，國內(nèi)2021-2023年硫酸鎳需求分別為15.35、21.07、27.15萬鎳金屬噸，三年CAGR為38.6%。而受限于原料供應限制，國內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量增幅小于消費增幅，于2023年產(chǎn)量將增至23萬鎳金屬噸，3年CAGR僅為16.8%。預計2021-2023年國內(nèi)硫酸鎳供需平衡分別為2.65、-0.07、-4.15萬鎳金屬噸。2022年開始，硫酸鎳面臨供不應求的局面，相對于純鎳基準價格，硫酸鎳將享受更高的溢價。
本期編輯 劉雪瑩 實習生 詹惠楠
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