香港：正在不斷優(yōu)化上市平臺工作，以發(fā)展成為「首選上市平臺」

https://www.legco.gov.hk/yr20-21/chinese/panels/fa/papers/facb1-1407-1-c.pdf

日前，香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局向立法會提交文件，概述有關(guān)香港上市平臺的最新情況以及提升其競爭力的工作，并響應(yīng)委員的査詢。將于2021年10月18日在立法會舉行會議。

根據(jù)文件，財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局表示，致力帶領(lǐng)金融監(jiān)管機構(gòu)和港交所一起以多管齊下的方式推動上市平臺的發(fā)展，包括使上市制度和基建更現(xiàn)代化以抓緊新機遇、改善市場質(zhì)素，以及加強與內(nèi)地的互聯(lián)互通，以維持香港門戶的角色以及國際金融中心的地位。這些措施概述如下：

(a) 使《上市規(guī)則》更現(xiàn)代化

為擴闊尋求在港第二上市的潛在發(fā)行人的基礎(chǔ)，港交所在2020年10月實施進(jìn)一步豁免安排，讓擁有企業(yè)不同投票權(quán)架構(gòu)并在2020年10月底前已于海外股票市場上市的公司可申請來港第二上市。港交所亦就容許來自傳統(tǒng)行業(yè)且沒有不同投票權(quán)架構(gòu)的大中華公司尋求來港第二上市，以及為在香港尋求雙重主要上市的大中華公司保留其不同投票權(quán)及可變利益實體架構(gòu)提供靈活性的新建議咨詢市場，預(yù)計在2021年底公布最終建議。

港交所正就設(shè)立特殊目的收購公司(SPAC)上市制度咨詢市場意見至2021年10月31日，該制度將為潛在發(fā)行人提供傳統(tǒng)首次公開招股以外的另一上市渠道，并僅限專業(yè)投資者認(rèn)購和買賣特殊目的收購公司的股份，直至該公司完成并購目標(biāo)公司。

港交所亦已開展有關(guān)GEM定位的檢討，以進(jìn)一步把GEM發(fā)展成專為吸引及便利中小企業(yè)上市集資、培養(yǎng)他們長遠(yuǎn)增長的板塊。

(b) 利用科技推動基建發(fā)展

香港已為實施無紙證券市場制度設(shè)立法律框架，以讓投資者在一個數(shù)碼化的環(huán)境下以無紙方式持有及交易證券。該制度的運作細(xì)節(jié)將在2021年底向市場簡介。

在首次公開招股的認(rèn)購及結(jié)算方面，自2021年7月5日起，所有首次公開招股的上市文件須以電子方式發(fā)布，認(rèn)購首次公開招股亦只可透過電子渠道進(jìn)行。港交所計劃在2022年第四季設(shè)立名為「FINI」的電子化首次公開招股結(jié)算平臺，讓保薦人、股份過戶處、證券商及監(jiān)管機構(gòu)等同步處理首次公開招股申請，并將結(jié)算周期由T+5縮短至T+2。

(c) 改善市場質(zhì)素

為應(yīng)對涉及一些僅符合最低市值要求且盈利較低的上市公司的監(jiān)管事宜，港交所在全面咨詢市場后決定自2022年1月1日起將主板盈利規(guī)定調(diào)高60%。同時，監(jiān)管機構(gòu)正加緊合作打擊涉及新上市公司的失當(dāng)和不正當(dāng)行為。

港交所已在2021年7月透過引入新措施提升上市公司的紀(jì)律機制，當(dāng)中包括收緊董事的披露要求和把上市公司的高級管理層、顧問和擔(dān)保人納入可制裁范圍。

此外，香港證監(jiān)會計劃在2021年第四季公布提升首次公開招股簿記建檔活動規(guī)管的建議措施，港交所亦正制訂優(yōu)化首次公開招股的價格發(fā)現(xiàn)過程的建議以在2022年內(nèi)咨詢市場。

為推動上市公司的良好企業(yè)管治以及為董事會提供更佳指引，港交所已就優(yōu)化上市公司企業(yè)管治框架的建議咨詢市場，包括提升董事會獨立性、不時引人新成員以及使董事會更多元化，預(yù)計在2021年底公布最終建議。

(d) 加強互聯(lián)互通

香港繼續(xù)以循序漸進(jìn)的模式為互聯(lián)互通計劃擴容。在香港上市未有收入或盈利的生物科技公司和在內(nèi)地科創(chuàng)板上市的公司已分別在2020年12月和2021年2月獲納人為「滬港通」和「深港通」的合資格證券。內(nèi)地和香港的監(jiān)管機構(gòu)亦自2020年10月起建立了便利兩地交易所買賣基金互掛上市的機制。

在「北向通」的成功基礎(chǔ)上，香港在2021年9月24日推出了債券通「南向通」，為合資格的境內(nèi)投資者提供有效渠道作多元化資產(chǎn)配置。獲內(nèi)地當(dāng)局正式授權(quán)的MSCI中國ASO互聯(lián)互通指數(shù)期貨合約將在2021年10月18日推出，為離岸參與A股市場的投資者提供有用的風(fēng)險管理工具。