一、上市條件
現(xiàn)目前創(chuàng)業(yè)公司在中國主要選擇創(chuàng)業(yè)板上市。
1、發(fā)行人應當具備一定的盈利能力。為適應不同類型企業(yè)的融資需要,創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設置了兩項定量業(yè)績指標,以便發(fā)行申請人選擇:第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利,最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元,且持續(xù)增長;
第二項指標要求最近一年盈利,且凈利潤不少于五百萬元,最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元,最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。
2、發(fā)行人應當具有一定規(guī)模和存續(xù)時間。根據(jù)《證券法》第五十條關于申請股票上市的公司股本總額應不少于三千萬元的規(guī)定公司上市需要什么條件才能上市,《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產規(guī)模,具體規(guī)定最近一期末凈資產不少于兩千萬元,發(fā)行后股本不少于三千萬元。
規(guī)定發(fā)行人具備一定的凈資產和股本規(guī)模,有利于控制市場風險?!豆芾磙k法》規(guī)定發(fā)行人應具有一定的持續(xù)經營記錄,具體要求發(fā)行人應當是依法設立且持續(xù)經營三年以上的股份有限公司,有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的,持續(xù)經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。
3、發(fā)行人應當主營業(yè)務突出。創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小,且處于成長發(fā)展階段,如果業(yè)務范圍分散,缺乏核心業(yè)務,既不利于有效控制風險,也不利于形成核心競爭力。
因此,《管理辦法》要求發(fā)行人集中有限的資源主要經營一種業(yè)務,并強調符合國家產業(yè)政策和環(huán)境保護政策。同時,要求募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務。
4、對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點,在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求,要求董事會下設審計委員會,強化獨立董事職責,并明確控股股東責任。
二、程序
在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票并上市應該遵循以下程序:
1、對企業(yè)改制并設立股份有限公司。
擬定改制重組方案,聘請保薦機構(證券公司)和會計師事務所、資產評估機構、律師事務所等中介機構對改制重組方案進行可行性論證,
對擬改制的資產進行審計、評估、簽署發(fā)起人協(xié)議和起草公司章程等文件,設置公司內部組織機構,設立股份有限公司。
2、對企業(yè)進行盡職調查與輔導。
保薦機構和其他中介機構對公司進行盡職調查、問題診斷、專業(yè)培訓和業(yè)務指導,學習上市公司必備知識,完善組織結構和內部管理,規(guī)范企業(yè)行為,明確業(yè)務發(fā)展目標和募集資金投向,
對照發(fā)行上市條件對存在的問題進行整改,準備首次公開發(fā)行申請文件。目前已取消了為期一年的發(fā)行上市輔導的硬性規(guī)定。
3、制作申請文件并申報。
企業(yè)和所聘請的中介機構,按照證監(jiān)會的要求制作申請文件,保薦機構進行內核并負責向中國證監(jiān)會盡職推薦;符合申報條件的,中國證監(jiān)會在5個工作日內受理申請文件。
4、對申請文件審核。
中國證監(jiān)會正式受理申請文件后,對申請文件進行初審,同時征求發(fā)行人所在地省級人民政府和國家發(fā)改委意見,并向保薦機構反饋審核意見公司上市需要什么條件才能上市,
保薦機構組織發(fā)行人和中介機構對反饋的審核意見進行回復或整改,初審結束后發(fā)行審核委員會審核前,進行申請文件預披露,最后提交發(fā)行審核委員會審核。
5、路演、詢價與定價。
發(fā)行申請經發(fā)行審核委員會審核通過后,中國證監(jiān)會進行核準,企業(yè)在指定報刊上刊登招股說明摘要及發(fā)行公告等信息,證券公司與發(fā)行人進行路演,向投資者推介和詢價,并根據(jù)詢價結果協(xié)商確定發(fā)行價格。
6、發(fā)行與上市。
根據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行方式公開發(fā)行股票,向證券交易所提交上市申請,在登記結算公司辦理股份的托管與登記,掛牌上市,上市后由保薦機構按規(guī)定負責持續(xù)督導。
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